政策监管
SEC 提议制定新规，明确顾问和基金如何托管加密资产
美国证券交易委员会提议建立加密资产托管框架，允许顾问和基金在符合特定条件时自行托管，并允许州信托公司担任托管人，以减少监管不确定性。提案尚未定稿，刊登于《联邦公报》后将开放为期 60 天的公众意见征询。
BITCHINA / NEWS
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追踪行业进展，以清晰视角理解每一次变化。
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伊利诺伊州因行业诉讼推迟争议性加密税实施
伊利诺伊州官员与加密行业组织共同请求州法院，将税率为 0.2% 的数字资产税从 2027 年 1 月 1 日推迟至 2027 年 7 月 1 日；相关法律挑战仍在进行，延期尚待法院批准。
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晨间简报：加密行业转向参议员选战，不再寄望国会立法
《Clarity Act》在参议院受挫两周后，Coinbase 于 2023 年发起的倡议组织 Stand With Crypto 公布首批参议院选举背书对象，并将重心转向竞选活动。加密行业本轮政治支出接近 2 亿美元，Fairshake PAC 已启动一项针对 Sherrod Brown 的 3,000 万美元宣传活动。
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PA日报 | 美CFTC追责Fundsz欺诈案落槌；软银完成对OpenAI第三轮100亿美元投资
美联储预计今年再加息一次，SEC起诉私募基金欺诈，比特币受PCE数据利好支撑一度突破85000美元。比特币10月历史平均回报率18.52%，以太坊为3.29%。
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CFTC寻求将事件合约纳入掉期定义，预测市场管辖权之争持续
美国商品期货交易委员会拟扩大“掉期”定义，将事件合约纳入其中，并拟排除赌场式博彩产品。此举或有助于该机构主张其对受监管预测市场上的事件合约拥有联邦专属管辖权。
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美国SEC发布加密资产监管九问：澄清加密资产的证券属性
美国证券交易委员会（SEC）公司金融部发布加密资产监管常见问题，涉及功能性网络、质押凭证代币、代币回购及营销推广等议题，进一步说明加密资产与投资合同框架的适用边界。
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韩国出发，经由香港，触达全球：香港的 RWA 是怎么跑通的？
现实资产代币化市场规模一年暴涨26倍，但发行、销售与兑付能否闭环才是真正考验。本文拆解韩国资产经香港通道触达海外专业投资者的完整路径，对关注合规架构与跨境分发的读者极具实操价值。
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SEC 加密新规 FAQ 解读：代币回购、质押凭据与网络升级的合规边界
SEC最新加密资产FAQ进一步明确代币回购、质押凭证、网络升级及二级交易平台等场景的判断边界。文件仅代表公司融资部工作人员意见，不具法律效力，但为判断投资合同关系是否持续提供了更清晰的事实参考。
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关键委员离任后，SEC 与 CFTC 仅剩 3 名委员监管加密行业
周五之后，美国 SEC 和 CFTC 将有 7 个委员席位空缺，两家机构合计仅剩 3 名委员，负责监管规模达 3 万亿美元的加密行业相关事务。
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SEC明确监管红线，协议项目代币回购可能将被判定属于“证券”
这个市场最近迷上了那个老叙事：协议赚了钱，就拿去二级市场买自己的币。 从 Hyperliquid 到 pump.fun，再到 Uniswap 和 Ethena，几乎所有头部项目都在向这个方向靠拢。“代币回购”成了当前加密市场最硬的基本面。 谁回购得多，谁就更像一家赚钱的优质公司，代币就能有更多利好迎来上涨。 但“像一家赚钱的公司”，在加密行业恰恰是最危险的合规引线。 在美国，判定一个代币是不是“证券”的最终解释权在 SEC（美国证券交易委员会）手里。一旦 SEC 认为项目方在向大众承诺“
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邵诗巍律师《金融产品网络营销管理办法》实施：虚拟货币相关业务监管持续收紧
《金融产品网络营销管理办法》（以下简称办法）于2026年9月30日正式施行。从该政策来看，能够明显感受到国内政策对于虚拟货币、Web3类相关业务的进一步收紧。在邵律师看来，本办法所规制的主体更多的是面向两大类主体。 一类是个人，主要是币圈KOL。包括为交易所、项目方做宣传推广的，也包括通过自媒体内容引流、运营付费社群的。 一类是机构。第一类是为Web3企业提供广告投放、视频制作等服务的媒体及内容服务商；第二类是涉及外汇保证金交易、虚拟货币类支付业务的平台。 围绕本办法，邵律师将从Web3刑
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美股上链一年：为什么现货没人买，杠杆却挤爆了？
SEC批准代币化美股五年期通行证，Coinbase与纽交所加速布局，但链上股票交易仅占0.1%。资金涌向永续合约、Aave借款池和USDe策略，杠杆热情远超现货，代币化美股上链的真相是杠杆而非股票投资。
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晨间简报：SEC明确加密网络代币回购规则
美国证券交易委员会（SEC）更新加密货币常见问题，指出功能完善的网络宣布代币回购，不等同于承诺持续提供关键管理努力；但未上线网络若以回购宣传收益，仍可能触发证券法规。
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离任潮与立法真空：谁将主导CLARITY法案的下一程？
今年这场关于数字资产市场架构法案（CLARITY 法案）的激烈争论，目的并非彻底否决这项法案。这场立法斗争的本质，是谁来执笔起草法案。 就连被行业视作加密货币最大反对者的参议员 Elizabeth Warren，也希望参与规则制定。事实上，自今年 1 月参议院版本法案被否决后，想要参与法案撰写的团体名单还在不断增加。 2025 年 12 月 11 日，富国银行总裁兼 CEO Charles Sc
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美光财报前瞻：2026财年Q4将至，HBM、SCA与回购计划能否推动美光开启”去周期化”新纪元？
高盛、瑞银等顶级投行已将目光锁定在管理层即将释放的三大核心信号上——SCA战略协议能否继续撕开合同内收入的增长天花板？HBM的高额溢价能否坚挺地跨越2027年？以及12月9日CHIPS法案限制解除后，股票回购计划能否掏出真金白银的实数？四季度财报发布的前夕，我们该如何审视这三大重塑存储行业格局的关键变量？